教程辅助“黑鹰众玩辅助挂”2025透视开挂

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　　每经记者|曾子建 每经编辑|袁东

　　2025年临近年末，尽管南向资金流入港股市场步伐略有放缓，但今年以来累计净买额依旧创下历史纪录。

　　据东方财富数据统计，截至12月15日，南向资金历史累计净买额已达50912.63亿港元，今年以来的累计净买额已达13934.72亿港元，创下历史纪录。而这一数据，也接近过去三年净买额之和。南向资金疯狂流入港股市场，哪些公司最受宠？

　　2025年，无疑是南向资金流入港股市场最为疯狂的一年。

　　截至2025年12月15日的收盘数据，南向资金累计净买额为50912.63亿港元，而2024年12月31日的这一数据为36977.61亿港元。也就是说，今年以来，南向资金累计净买额达到13934.72亿港元。这不仅刷新了南向资金年度净买入港股金额的历史纪录，同时，这一数据也接近过去三年的总和。其中，2024年全年，南向资金净买入港股8087.7亿港元，2023年净买入3188.41亿港元，2022年净买入3862.81亿港元，三年合计净买入15138.92亿港元。

　　正是在南向资金狂买港股的助推作用下，2025年港股市场领涨全球。据Wind统计，截至12月15日，恒生指数年内累计涨幅超27%，位居全球重要指数第一。

　　国信证券研报指出，经历了2024年走出底部之后，港股市场在2025年表现亮眼，预计南向资金年内将净流入1.4万亿元人民币，创历史纪录。上调2026年港股的目标价区间（恒生指数）至29000-32000点。

　　最新数据显示，腾讯控股（HK00700）和阿里巴巴-W（HK09988）依旧是南向资金的最爱。

　　据东方财富统计，截至目前，南向资金前十大重仓股分别是腾讯控股、阿里巴巴-W、中国移动、建设银行、中国海洋石油、工商银行、小米集团-W、汇丰控股、中芯国际和美团-W。其中，腾讯控股持仓市值高达6204亿港元，为南向资金第一大重仓股，阿里巴巴持股市值3422亿港元。此外，中国移动、建设银行、中国海洋石油、工商银行持仓市值均超2000亿港元。相较年初，南向资金对腾讯控股加仓了0.73亿股，加仓阿里巴巴13.24亿股，加仓中国移动3.46亿股，建设银行、工商银行、中国银行加仓股数均超过50亿股。

　　（南向资金前五大重仓股）

　　不过，业内人士指出，从投资逻辑来看，南向资金重点买入的港股存在不同动因。比如腾讯和阿里两大互联网大厂，除了其不可撼动的龙头地位外，自身的稀缺性也是南向资金买入的重要原因。而中移动、中海油以及大型银行股，这是由于其估值相对A股更便宜。

　　值得注意的是，尽管南向资金在2025年大举买入港股，但对个股而言，并不是说南向资金大举增持的公司，股价就一定会有好的表现。

　　据统计，2025年初以来，南向资金对400余只个股进行了加仓，加仓股数最多的是建设银行，增持了74.81亿股，持股总数达到339.17亿股；中国银行、工商银行、农业银行分别被增持59.20亿股、54.48亿股、33.47亿股；此外，昊天国际建投被增持64.46亿股，中国石油股份、商汤-W、邮储银行被增持超20亿股。

　　而从南向资金的持股比例增加量来看，昊天国际建投（HK01341）持股比例增加了55.45%，位居榜首。但该股今年股价跌幅超过8成。

　　此外，黑芝麻智能（HK02533）的南向资金持股比例增加了37.52%，排名第四，但该股今年累计下跌超30%。

　　招商证券（香港）的观点认为，“北水”长期资金正日益成为港股市场流动性结构重塑与估值体系优化的关键推动力。

　　展望未来，政策层面的互联互通机制优化、QDII限制放宽、税收政策改善、优质资产赴港上市及监管层鼓励长线投资，将继续吸引中长期资本南下。公募、险资、社保、养老、企业年金及理财的同步扩容，将共同改善港股市场的流动性。

　　预计至2026年底，南向长线资金仍有1.54万亿港元的新增空间，未来5年合计可带来约11万亿港元的增量。长线资金的持续净流入，有望推动市场由基本面和价值驱动，优化上市公司治理，保护中小股东利益，支撑港股中长期“慢牛”。

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